{"id":2217,"date":"2017-04-11T12:30:32","date_gmt":"2017-04-11T10:30:32","guid":{"rendered":"https:\/\/www.andbank.com\/guerra-comercial-imminent-implicacions\/"},"modified":"2019-05-21T17:26:08","modified_gmt":"2019-05-21T15:26:08","slug":"guerra-comercial-imminent-implicacions","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.andbank.com\/ca\/guerra-comercial-imminent-implicacions\/","title":{"rendered":"\u00bfGuerra comercial inminente? Implicacions"},"content":{"rendered":"

L’hostilitat mostrada per l’administraci\u00f3 Trump cap a la Xina ha estat d’una magnitud formidablement combativa. Tan inusual que, al meu entendre, augura quelcom que no m’agrada. Espero que nom\u00e9s sigui aix\u00f2, un auguri.<\/strong><\/p>\n

Aqu\u00ed els deixo alguns exemples: 1) amenaces d’imposici\u00f3 de tarifes; 2) designaci\u00f3 oficial de la Xina com “manipulador de divises”; 3) noves demandes per casos de d\u00famping 4); nomenament de l’incendiari Peter Navarro com a director del National Trade Council (els recomano que llegeixin el seu llibre: Death by China<\/i>), tot un reclam a l’enfrontament i l’acci\u00f3 contra la Xina; per no esmentar 5) la postura ferotge, desusada i inusualment bel\u00b7licosa mostrada pel nomenat a secretari d’estat, Rex Tillerson, suggerint, el mateix dia de la seva confirmaci\u00f3, que “els EUA poden bloquejar l’acc\u00e9s a les instal\u00b7lacions que la Xina ha estat construint al mar del Sud”. Res important, per descomptat, si la Xina decideix prendre-s’ho a broma i no com una violaci\u00f3 de la seva sobirania. Per\u00f2 estic conf\u00fas en aquest punt.<\/p>\n

Tillerson parla de controlar les accions territorials de la Xina que afecten altres pa\u00efsos, mentre que Trump parla d’oblidar-se de les fronteres dels altres pa\u00efsos per centrar-se en les pr\u00f2pies. En fi. Havent assistit a tot aix\u00f2 (reconec que una mica sorpr\u00e8s), m’he de preguntar si el que es pret\u00e9n \u00e9s advertir al m\u00f3n que s’acosta una guerra comercial amb la Xina i M\u00e8xic, o si per contra tan sols es tracta d’una t\u00e0ctica (com diu A. Kroeber) per for\u00e7ar aquests pa\u00efsos, especialment la Xina, a qu\u00e8 facin algunes concessions en mat\u00e8ria econ\u00f2mica. No ho s\u00e9. El que s\u00ed que s\u00e9 \u00e9s que aquesta aproximaci\u00f3 a la geopol\u00edtica internacional \u00e9s nova, poc ortodoxa, desconeguda, incerta, aleat\u00f2ria, aventurada i, per qu\u00e8 no dir-ho, arriscada.<\/p>\n

Des dels anys 70, amb Richard Nixon, ha estat en inter\u00e8s dels EUA permetre el desenvolupament de la Xina i mantenir un estret vincle entre els dos pa\u00efsos, com a eina per allunyar la Xina del bloc sovi\u00e8tic i mantenir-lo a\u00efllat, restringit i controlat. Avui, despr\u00e9s de d\u00e8cades d’un imponent desenvolupament econ\u00f2mic i el creixement d’una classe mitjana vigorosa a la Xina, hi ha qui utilitza el pretext que la Xina ha fallat en la seva conversi\u00f3 cap a una democr\u00e0cia, per canviar el curs de les coses, ja que entenen que el desenvolupament de la Xina ha estat directament proporcional a l’empobriment dels Estats\u00a0Units (i, per tant, la seva causa). Cal dir que si aquest nou poder pensa que aix\u00f2 s’arregla “sacsejant” la Xina, i opta per la versi\u00f3 impulsiva i brusca en mat\u00e8ria comercial, aix\u00f2 resultar\u00e0 dolor\u00f3s per a tots. La pregunta inc\u00f2moda del dia, i que no podia faltar a la meva nota, \u00e9s la seg\u00fcent: hi ha una probabilitat elevada de veure una guerra comercial de resultat cost\u00f3s? Per respondre a aquesta pregunta, cal primer entendre una mica el sistema impositiu actual dels EUA. Cal remarcar quatre coses:<\/p>\n

    \n
  1. Segons la llei fiscal actual dels EUA (segons m’han explicat aquesta matinada), les empreses nord-americanes que importen productes de l’exterior cap als EUA poden deduir el cost total d’aquestes importacions de la seva base impositiva.<\/li>\n
  2. Sabem que molts governs estrangers proposen devolucions fiscals en les manufactures exportades: subsidis a l’exportaci\u00f3 que pretenen millorar la seva balan\u00e7a de pagaments i disminuir la depend\u00e8ncia de funding en d\u00f2lars.<\/li>\n
  3. Per contra, els b\u00e9ns produ\u00efts als EUA s\u00f3n fiscalitzats a una de les taxes impositives m\u00e9s altes del planeta…<\/li>\n
  4. …i si aquests b\u00e9ns s\u00f3n exportats a l’exterior, solen estar subjectes a nous impostos locals al consum. B\u00e9. Tot aix\u00f2 es pot sintetitzar en una idea molt simple que donar\u00e0 resposta a la pregunta que els plantejo: el sistema fiscal nord-americ\u00e0 es basa en fiscalitzar la producci\u00f3 dom\u00e8stica i no el consum.<\/li>\n<\/ol>\n

    Aquests quatre punts ajudarien a explicar, entre altres factors, per qu\u00e8 les empreses nord-americanes deslocalitzen la producci\u00f3. El que Trump sembla pretendre (si un at\u00e9n al que es diu) \u00e9s canviar d’un “production-based tax system” cap a un “consumption-based tax system”. Com que la major part dels productes consumits s\u00f3n produ\u00efts fora, aix\u00f2 equival a dir que el que es proposa \u00e9s fiscalitzar el producte extern. Fins aqu\u00ed, tot clar.<\/p>\n

    La resposta a la nostra pregunta \u00e9s, llavors, f\u00e0cil. Molt em temo que s\u00ed assistirem al desenvolupament d’algun tipus de guerra comercial o, com a m\u00ednim, un enduriment de les condicions comercials mundials, i aix\u00f2 tindr\u00e0 repercussions. Al cap i a la fi, no hem travessat una guerra canvi\u00e0ria? Per qu\u00e8 crec aix\u00f2? Tothom sap que el govern federal dels EUA cada vegada t\u00e9 m\u00e9s problemes per planificar el seu pressupost i finan\u00e7ar la despesa p\u00fablica. \u00c9s senzill d’entendre. En una societat que s’envelleix a marxes for\u00e7ades, la for\u00e7a laboral es modera irremeiablement i, amb ella, es modera tamb\u00e9 la producci\u00f3. S\u00ed senyor, el que canvia m\u00e9s r\u00e0pid en una societat envellida \u00e9s la producci\u00f3, no el consum, i aix\u00f2 ens porta al quid de la q\u00fcesti\u00f3.<\/p>\n

    En un sistema fiscal com el nord-americ\u00e0, on els ingressos fiscals es basen (s’associen) en la producci\u00f3, \u00e9s l\u00f2gic observar una moderaci\u00f3 dels ingressos p\u00fablics, just en un moment de major requeriment de la despesa p\u00fablica, t\u00edpic en un context d’envelliment. Per aquest motiu hi ha dificultats per finan\u00e7ar el pressupost. Trump i la seva administraci\u00f3, que saben perfectament aix\u00f2 que els explico, poden pensar que la millor manera de reequilibrar la situaci\u00f3 (tal com ja apunten algunes fonts) \u00e9s traslladant el pes de la c\u00e0rrega tribut\u00e0ria des del centre de producci\u00f3 al centre de destinaci\u00f3 (“from a production-based taxation to destination-based taxation”). \u00c9s a dir, des de la producci\u00f3 dom\u00e8stica al consum. Aix\u00f2 equival a dir que la c\u00e0rrega recaur\u00e0 sobre tot producte manufacturat a l’exterior. \u00c9s a dir, el que es coneix avui amb el nom de “border tax adjustment”. Et voil\u00e0<\/i>, ja tenen vost\u00e8s servida la guerra comercial.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    \u00c0lex Fust\u00e9, economista en cap d’Andbank, analitza l’efecte “Trump” en l’economia mundial.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1612,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"yst_prominent_words":[2679,2606,2662,2601,2676,1831,978,2615,2623,2652,1212,2658,2672,3422,2678,270,2646,2677,2631,2641],"class_list":["post-2217","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-sense-categoria"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.andbank.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2217"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.andbank.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.andbank.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.andbank.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.andbank.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2217"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.andbank.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2217\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.andbank.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1612"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.andbank.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2217"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.andbank.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2217"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.andbank.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2217"},{"taxonomy":"yst_prominent_words","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.andbank.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/yst_prominent_words?post=2217"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}