28 de Março, 2019
A economia dos EUA cresceu um pouco mais lentamente nos últimos três meses de 2018 do que aparentava originalmente, em grande parte devido a um consumo mais baixo e a um clima mais fraco para investimentos empresariais que provavelmente também reduzirão o crescimento neste primeiro trimestre de 2019. O Produto Interno Bruto (PIB), indicador oficial da economia cresceu a um ritmo anual de 2,2% no quarto trimestre, informou o governo nesta quinta-feira. O PIB foi reduzido de uma estimativa inicial de 2,6%.
Além disso, os lucros corporativos ajustados antes dos impostos caíram ligeiramente no quarto trimestre, marcando o primeiro declínio em quase dois anos. Mesmo após a revisão para baixo, o PIB para todo o ano de 2018 ficou em 2,9%. Número equivalente a 2015 e o melhor desempenho desde a Grande Recessão, uma década atrás.
O que aconteceu: os gastos do consumidor foram reduzidos de 2,8% para 2,5%, principalmente porque as compras de veículos de lazer não se apresentaram tão fortes quanto o inicialmente relatado. O aumento no investimento fixo de negócios, por sua vez, também foi cortado de 3,9% para 3,1%. O governo reduziu sua estimativa de gastos com software e outras formas de propriedade intelectual. E o aumento no valor dos estoques foi pouco alterado em US $ 96,8 bilhões.
O crescimento mais lento pesou nos lucros das empresas no quarto trimestre. Eles apresentaram uma queda ajustada de 0,4%, a primeira avaliação negativa desde o primeiro trimestre de 2017. Ainda assim, os ganhos subiram um saudável 7,7% no ano passado. Os gastos estaduais e locais eram outro obstáculo. Os gastos caíram 1,3% em vez de 0,3%.
As exportações subiram 2,8% (revisado) no quarto trimestre, acima de uma estimativa original de 2,6%. O aumento das importações foi reduzido para 2%, de 2,7%. A taxa de inflação, medida pelo índice PCE, ficou inalterada em 1,5%. A maioria dos outros números do PIB revisado foi pouco alterada.
Visão geral: como um foguete que soltou seus propulsores, os EUA perderam velocidade no quarto trimestre à medida que segmentos-chave da economia vacilaram. A maior queda ocorreu no investimento empresarial, resultado de uma disputa comercial com a China, um dólar mais forte que reduziu as exportações e uma economia global mais fraca. O impulso dos cortes de impostos de Trump e os gastos reduzidos do governo também pareceram desaparecer no final do ano.
A economia começou lentamente em 2019 e isso significa que o crescimento no primeiro trimestre pode ser ainda pior. Embora muitos economistas pensem que o crescimento se fortalecerá na primavera, ninguém está prevendo o tipo de recuperação que ocorreu no ano passado, quando o PIB do segundo trimestre atingiu 4,2%.
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Pepe Giuseppe Mazzeo
Chief Investment Officer
Andbank Advisory LLC
