10 de Maio, 2019
Como investidor que baseia suas decisões em regras de investimento, devo seguir as mesmas, e, sem dúvida, uma delas é o CBOE Skew Index (índice derivado do preço do risco do S&P 500), útil para avaliar o humor de grandes operadores do mercado de ações.
Esse índice permite observar o volume de atividade no mercado de opções que não é caixa (OTM). Naturalmente, este tipo de opções OTM é usado mais freqüentemente por investidores sofisticados (que eu chamo de as mãos fortes do mercado), e, geralmente, têm uma visão/informação mais detalhada do que os investidor comuns.
Bom. Este indicador está atualmente em níveis de 117 (veja gráfico abaixo). E cotiza mais de um desvio padrão abaixo da média de cinco anos. Isso significa duas coisas:
1. Os “mãos fortes” estão sendo muito ativos no mercado de opções não monetárias. O que sugere que eles vêem grandes movimentos de mercado e estão se posicionando.
2. Índice de inclinação de 117 significa que a volatilidade implícita de um OTM CALL é muito menor do que a volatilidade implícita de um OTM PUT simétrica, o que significa que você está pagando muito mais por essa CALL, logo há muitos mais compradores OTM CALL.
3. Em linguagem simples. Os “mãos fortes” estão se posicionando para um forte rebote.
Isso, como já disse em diversas ocasiões, não é uma condição suficiente para causar um rebote, mas é indicativo de como os grandes investidores estão se posicionando. Aqueles (apenas) que costumam ganhar com grandes quedas e grandes aumentos. Esta é, hoje, informação interessante.
Cordiais saudações,
Alex Fuste
Global Chief Economist
Andbank
