29 de Abril, 2019
Principais conclusões (depois de discutir os resultados com os membros do Comitê de Investimento responsável pelo mercado espanhol)
1 – O Partido Socialista pode escolher entre várias opções para formar um governo estável => Acreditamos que o pior cenário está muito distante (ingovernabilidade)
2 – Esta possibilidade de eleições diminui a capacidade de influencia dos dois partidos com ambito nacional (Podemos e Ciudadanos), em nome do PSOE (grande vencedor do dia)
3 – Sobre as opções de coalizão, acreditamos que o mais provável neste momento é:
1 – Coalizão da Esquerda: PSOE + Podemos + Compromís + PNV (atingindo maioria simples na segunda rodada, com abstenções de Bildu e algum outro minoritário, CC, Asturias …)
2 – Coligação da Esquerda e Centro Direita: PSOE + C’s (é claramente uma opção, mas o poder de negociação dos C’s está mais diluído agora)
4 – Leitura do ponto de vista do mercado:
1 – Teremos um governo estável (algo que não tinhamos).
2 – No caso da Coalizão da Esquerda, embora os investidores possam ficar nervosos vendo o Podemos no governo, o fato é que o programa econômico que teremos será o do PSOE => Ergo, em princípio, não necessariamente precisasria ficar nervoso, mas se o mercado cair, seria um “buy the dips”.
3 – No caso da Coalizão PSOE + C’s, o programa também seria o do PSOE, mas provavelmente algo mais favorável ao mercado. Um bom pano de fundo para o mercado
Saudações,
ALEX FUSTE
Chief Economist
ANDBANK
