Resposta Rápida à Energia: Futuros do petróleo despencam 3,2%
22 de Maio, 2019
Os preços do petróleo (primeiro contrato do WTI) caíram 3,2% ontem. Abaixo um resumo das razões para esta queda, bem como as nossas perspectivas.
Razões
- Estoque inesperado de petróleo dos EUA. O EIA mostrou que os estoques de petróleo dos EUA subiram 4,7 milhões de barris na última semana, atingindo altas vistas pela última vez em julho de 2017.
- Hormuz: Também ajudou a percepção crescente de que é improvável que as tensões em Hormuz saiam do controle.
- O posicionamento global também foi longo nos contratos futuros de petróleo. Traders aumentaram posições em opções de US $ 110 por barril em meio a riscos políticos. Dada a recente estabilização dos preços do petróleo, havia mais espaço para quedas do que um aumento contínuo.
- Não há um problema de gargalo no mercado: A oferta excessiva de navios no mercado VLCC ainda persiste (com 20 adicionados à frota até agora este ano e margens e ganhos na indústria de embarcações abaixo dos níveis próximos ou abaixo dos custos operacionais dos navios). Isso, juntamente com o bom ritmo da produção de petróleo e gás nos EUA e a melhoria dos canais de fornecimento, sugerem que não há um problema de estrangulamento no mercado. Isso pode ser muito contraproducente para os comerciantes que estão dispostos a pagar grandes prêmios para garantir suprimentos imediatos, uma vez que esse risco se mostrou inexistente.
- A análise do lado da demanda aponta para uma demanda menor: embora seja verdade que as importações chinesas inesperadamente atingiram o recorde de 10,68 milhões de barris / dia em abril – vindos de 9,3 milhões em março e superando a alta anterior de 10,48 milhões de barris em novembro de 2018. Esse aumento deve ser visto no contexto de uma provável construção de estoques de refinarias chinesas estatais, antes das esperadas pressões das sanções dos EUA ao Irã em maio. Acreditamos que a demanda chinesa por petróleo provavelmente será muito menor a partir do que no próximo mês.
Outlook
- Target fundamental (WTI) USD45-65 / bbl.
- Comprar <US $ 45
- Vender> US $ 65
